Bonität

Bonität ist ein Begriff, der im Geschäftsleben allgegenwärtig ist – und dennoch oft unterschätzt wird. Ob bei der Kreditvergabe, beim Unternehmenskauf oder bei der Nachfolgeregelung: Die Bonität eines Unternehmens oder einer Person beeinflusst massgeblich, welche Türen sich öffnen und zu welchen Konditionen. Dieser Artikel erklärt, was dieser Begriff genau bedeutet, wie die Bonität bewertet wird und welche Rolle sie bei Unternehmenstransaktionen spielt.

Definition: Was ist Bonität?

Der Begriff Bonität leitet sich vom lateinischen „bonitas“ ab und bedeutet sinngemäss „Güte“ oder „Tüchtigkeit“. Im wirtschaftlichen Kontext bezeichnet er die Kreditwürdigkeit und Zahlungsfähigkeit einer natürlichen oder juristischen Person – also die Fähigkeit und die Bereitschaft, eingegangene finanzielle Verpflichtungen fristgerecht zu erfüllen.

Bonität umfasst dabei zwei Dimensionen: die wirtschaftliche Leistungsfähigkeit (Kreditfähigkeit) und die persönliche Zahlungswilligkeit. Eine Person oder ein Unternehmen kann finanziell grundsätzlich in der Lage sein, Schulden zu begleichen, aber die Zahlungsmoral kann trotzdem mangelhaft sein – und umgekehrt. Beide Aspekte fliessen in die Bonitätsbeurteilung ein.

Im Geschäftsleben ist Bonität aus mehreren Gründen relevant: Kreditgeber prüfen sie vor jeder Kreditvergabe, Lieferanten nutzen sie zur Risikoeinschätzung, und Käufer sowie Verkäufer von Unternehmen sind gleichermassen auf eine fundierte Bonitätsbeurteilung angewiesen.

Arten der Bonität

Persönliche Bonität natürlicher Personen

Bei Privatpersonen bezieht sich Bonität vorwiegend auf das Zahlungsverhalten gegenüber Banken, Versicherungen und anderen Kreditgebern. Grundlage sind etwa bestehende Leasingverträge, laufende Konsumkredite oder Kleinkredite sowie allfällige Betreibungen und negative Einträge in Auskunfteien. Auch ein Kreditantrag hinterlässt Spuren: Kreditanfragen werden registriert und können die Bonität beeinflussen.

Unternehmensbonität juristischer Personen

Bei KMU und anderen Unternehmen ist die Bonität deutlich vielschichtiger. Hier spielen Bilanzkennzahlen, Ertragsstärke, Marktposition und Unternehmensstruktur eine zentrale Rolle. Die Unternehmensbonität ist die Grundlage für jede externe Finanzierung und beeinflusst die Konditionen von Bankkrediten und anderen Kreditverträgen direkt.

Der Unterschied zwischen wirtschaftlicher und rechtlicher Bonität ist dabei wichtig: Wirtschaftliche Bonität beschreibt die finanzielle Leistungsfähigkeit, während rechtliche Aspekte wie laufende Betreibungen, Pfändungen oder ein hängiges Konkursverfahren die rechtliche Handlungsfähigkeit betreffen.

Wie wird Bonität bewertet?

Die Bewertung der Bonität eines Unternehmens erfolgt anhand quantitativer und qualitativer Faktoren.

Quantitative Faktoren

Eigenkapitalquote: Das Verhältnis von Eigenkapital zu Gesamtkapital gibt Aufschluss über die finanzielle Stabilität. Eine hohe Eigenkapitalquote signalisiert geringes Risiko und stärkt die Kreditwürdigkeit.
Liquidität: Die Liquidität ersten, zweiten und dritten Grades zeigt, ob ein Unternehmen seinen kurzfristigen Zahlungsverpflichtungen nachkommen kann.
Verschuldungsgrad: Ein hoher Fremdkapitalanteil erhöht das Ausfallrisiko und wirkt sich negativ auf die Bonität aus.
Umsatz- und Ertragsentwicklung: Wachstum bei Umsatz, EBITDA und Reingewinn sind positive Signale. Rückläufige Ergebnisse erhöhen hingegen das Risiko einer Überschuldung.
Cashflow: Ein stabiler, nachhaltiger Cashflow ist eines der stärksten Bonitätssignale überhaupt – er zeigt, dass das Unternehmen aus dem laufenden Betrieb heraus Schulden bedienen kann.

Qualitative Faktoren

Neben den Zahlen spielen auch weiche Faktoren eine wichtige Rolle:

Managementqualität: Erfahrung, Kompetenz und Nachfolgeplanung im Management beeinflussen die langfristige Tragfähigkeit.
Marktposition und Wettbewerbsfähigkeit: Ein Unternehmen mit stabiler Marktstellung und klarer Differenzierung wird besser bewertet.
Branchenumfeld: Zyklische oder strukturell gefährdete Branchen erhöhen das Risiko.
Kundenstamm und Abhängigkeiten: Eine hohe Abhängigkeit von einem einzelnen Grosskunden stellt ein Klumpenrisiko dar.
Unternehmensstruktur und -organisation: Gut dokumentierte Prozesse und klare Verantwortlichkeiten erhöhen die Transparenz und stärken die Bonität.

Bonitätsprüfung: Wer führt sie durch und wie?

In der Schweiz gibt es verschiedene Akteure, die Bonitätsprüfungen vornehmen:

Banken und Kreditinstitute führen im Rahmen der Kreditvergabe eine interne Kreditwürdigkeitsprüfung sowie eine gesetzlich vorgeschriebene Kreditfähigkeitsprüfung durch. Sie analysieren Jahresabschlüsse, fordern eine detaillierte Selbstauskunft an und prüfen Bonitätsdaten aus externen Quellen.

Jede spezialisierte Wirtschaftsauskunftei wie Creditreform, CRIF oder Intrum Justitia stellt Bonitätsauskünfte über Unternehmen und Privatpersonen bereit. Sie sammeln Daten aus öffentlichen Registern, aus dem Betreibungsregister und aus gemeldeten Zahlungsausfällen. Auch die ZEK (Zentralstelle für Kreditinformation) spielt eine wichtige Rolle: Sie erfasst Daten zu Privatkrediten und Leasingverträgen und ist für Kreditinstitute bei der Kreditvergabe an Privatpersonen relevant.

Im Rahmen von Unternehmenstransaktionen erfolgt die Bonitätsprüfung als Teil der Due Diligence. Dabei werden die Bonitätsinformationen des Zielunternehmens eingehend analysiert. Rating-Agenturen spielen eher bei grossen, kapitalmarktorientierten Unternehmen eine Rolle.

Bonitätsbewertung und Rating-Skalen

Bonitäts-Scores werden je nach Auskunftei oder Rating-Agentur unterschiedlich dargestellt. Verbreitet sind Buchstabenskalen (A bis D), numerische Skalen (z. B. 1 bis 100) oder Ampelsysteme (grün, gelb, rot). Gemeinsam ist allen Systemen: Ein guter Bonitätswert steht für geringes Risiko und hohe Zahlungsfähigkeit, ein schlechter Wert signalisiert erhöhtes Ausfallrisiko.

Konkret bedeutet gute Bonität: Der Kreditantrag wird bewilligt, zu günstigen Konditionen. Schlechte Bonität hingegen kann zur Ablehnung eines Kreditantrags führen oder nur zu Finanzierungen mit hohen Zinsen – wenn überhaupt.

Bonität beim Unternehmensverkauf

Dies ist das Kernstück aus unserer Sicht: Bonität ist im M&A-Prozess auf beiden Seiten – Käufer und Verkäufer – von zentraler Bedeutung.

Bonität des Zielunternehmens

Die Bonität des zu verkaufenden Unternehmens hat direkten Einfluss auf den erzielbaren Kaufpreis. Ein Unternehmen mit solider Eigenkapitalbasis, positivem Cashflow und ohne einen Überhang an offenen Forderungen oder laufende Betreibungen erzielt höhere Bewertungen. Umgekehrt kann schlechte Bonität den Verkaufsprozess erheblich erschweren: Käufer werden vorsichtig, Finanzierungen scheitern und der Kaufpreis sinkt.

Im Rahmen der Financial Due Diligence analysieren Käufer und ihre Berater die Bilanzkennzahlen des Zielunternehmens eingehend. Dabei werden Bonitätsrisiken wie ein hoher Verschuldungsgrad, negative Einträge im Betreibungsregister oder eine schlechte Liquiditätssituation identifiziert und bewertet.

Bonität des Käufers

Auch die Bonität des Käufers ist entscheidend – und wird von Verkäufern oft unterschätzt. Bei Earn-out-Regelungen oder Ratenzahlungen, bei denen der Kaufpreis nicht vollständig beim Closing bezahlt wird, hängt der Verkäufer direkt von der Zahlungsfähigkeit des Käufers ab. Eine Akquisitionsfinanzierung durch eine Bank setzt voraus, dass der Käufer kreditwürdig ist – sonst scheitert die Transaktion, ungeachtet wie attraktiv das Zielunternehmen ist.

Bonität bei der Nachfolgeregelung

Die Unternehmensnachfolge ist ein Spezialfall, in dem Bonität besondere Bedeutung hat. Ob familieninterne Übergabe, Management-Buy-out (MBO) oder Management-Buy-in (MBI): In allen Fällen muss der Nachfolger oder das übernehmende Management den Kaufpreis zumindest teilweise fremdfinanzieren.

Banken prüfen dabei die eigene Bonität des Nachfolgers sehr genau: Verfügt er über ausreichend Eigenkapital? Wie ist seine persönliche Bonität? Gibt es negative Einträge oder laufende Betreibungen? Beim MBO kommt erschwerend hinzu, dass das Management oft wenig Eigenkapital mitbringt und die Finanzierung stark vom Cashflow des übernommenen Unternehmens abhängt.

Die Bonität des Nachfolgers beeinflusst auch die Kaufpreisgestaltung und die Zahlungsmodalitäten: Je besser die Bonität, desto eher kann ein Verkäufer sich auf Ratenzahlungen oder Earn-outs einlassen, ohne ein übermässiges Ausfallrisiko einzugehen.

Bonität verbessern – was können Unternehmen tun?

Unternehmen, die einen Verkauf oder eine Nachfolge planen, sollten ihre Bonität frühzeitig analysieren und gezielt verbessern. Folgende Massnahmen sind wirksam:

Eigenkapital stärken: Thesaurierung von Gewinnen erhöht die Eigenkapitalquote und verbessert die Kreditwürdigkeit.
Liquiditätsmanagement optimieren: Straffe Debitorenbewirtschaftung und die Reduktion offener Forderungen verbessern die Liquidität.
Transparenz in der Finanzberichterstattung: Saubere, nachvollziehbare Buchhaltung und regelmässige Berichterstattung schaffen Vertrauen bei Kreditgebern und potenziellen Käufern.
Frühzeitige Massnahmen: Eine Verbesserung der Bonität benötigt Zeit. Wer zwei bis drei Jahre vor einem geplanten Verkauf mit der Optimierung beginnt, ist deutlich besser positioniert.
Professionelle Begleitung: Berater, die den M&A-Prozess und die Anforderungen von Kreditinstituten kennen, können gezielt aufzeigen, wo Handlungsbedarf besteht.

Fazit: Bonität als strategischer Erfolgsfaktor

Bonität ist weit mehr als ein Kriterium bei der Kreditvergabe. Sie ist ein strategischer Erfolgsfaktor, der den Handlungsspielraum eines Unternehmens in entscheidenden Momenten bestimmt – insbesondere beim Verkauf oder bei der Nachfolge.

KMU-Inhaber, die ihre eigene Bonität kennen und aktiv steuern, sind bei Verhandlungen in einer deutlich stärkeren Position. Sie erzielen höhere Kaufpreise, attraktivere Finanzierungskonditionen und mehr Sicherheit bei der Wahl des Nachfolgers.

Wir begleiten Unternehmer in der Schweiz bei der Vorbereitung auf einen Unternehmensverkauf oder eine Nachfolge – von der Unternehmensbewertung über die Analyse der Ausgangslage bis zur erfolgreichen Transaktion. Nehmen Sie frühzeitig Kontakt auf, um gemeinsam zu prüfen, wie Ihre Bonität den Verkaufsprozess beeinflusst und wie Sie optimal aufgestellt sind.